Où orienter ses investissements selon Goldman Sachs en 2025 ?

2025 : une année de choix stratégiques pour les investisseurs

Alors que l’économie mondiale traverse des transformations profondes, l’année 2025 s’impose comme un moment crucial pour reconsidérer ses stratégies d’investissement. Selon le rapport annuel de Goldman Sachs, deux grands axes — la prééminence économique des États-Unis et l’importance de rester investi — restent des fondements solides pour maximiser les rendements.

En 2024, les actions américaines ont affiché une performance impressionnante, surpassant de loin les marchés développés et émergents grâce à une croissance économique de 2,8 % et une productivité en nette hausse. Toutefois, cette domination soulève une question cruciale pour les investisseurs : faut-il continuer à privilégier les actifs américains, ou est-il temps de diversifier son portefeuille en explorant d’autres opportunités géographiques ?

L’analyse met en évidence des choix stratégiques clés : surpondérer les États-Unis, maintenir une diversification prudente et éviter les tendances spéculatives comme le bitcoin ou l’or. Dans ce contexte, les investisseurs doivent naviguer avec prudence, équilibrant ambition et réalisme pour maximiser leurs rendements dans un environnement en constante évolution. Cet article explore les pistes recommandées pour orienter vos placements en 2025 et au-delà.

Contexte économique global

Des performances contrastées à l’échelle mondiale

L’année 2024 a été marquée par une forte disparité des performances économiques entre les régions. Les États-Unis se sont distingués avec une croissance de 2,8 %, portée par une augmentation significative de la productivité (+2,3 %) et des investissements accrus dans l’innovation. À titre de comparaison, les économies développées hors États-Unis n’ont enregistré qu’une croissance moyenne de 0,8 %, tandis que les marchés émergents ont présenté des résultats variés, avec la Chine atteignant une progression de 4 % mais sur une base de croissance déclinante.

Une domination américaine confirmée

Les indicateurs clés montrent une suprématie économique persistante des États-Unis :

• Le PIB américain a augmenté de 1 400 milliards de dollars en 2024, surpassant largement l’Eurozone (+619 milliards) et la Chine (+937 milliards).

• La productivité américaine, mesurée par le PIB par heure travaillée, reste la plus élevée au monde, à 171 000 USD par travailleur, contre seulement 47 000 USD en Chine.

En outre, les États-Unis continuent de bénéficier d’une position privilégiée en tant qu’émetteur de la monnaie de réserve mondiale, renforçant leur attractivité pour les flux de capitaux internationaux. Cette dynamique s’est traduite par des performances impressionnantes des actions américaines, avec un rendement total de 25 % en 2024, contre seulement 12 % pour les actions des marchés développés hors États-Unis.

La stratégie d’investissement de Goldman Sachs pour 2025

Prééminence américaine et diversification prudente

Goldman Sachs recommande de maintenir une stratégie fondée sur deux piliers :

1. Surpondérer les actifs américains : Malgré des valorisations élevées, les États-Unis continuent d’offrir des opportunités de croissance solides, portées par des secteurs innovants comme la technologie et la santé. La productivité accrue et la robustesse économique renforcent cette position dominante.

2. Diversification géographique et sectorielle : Goldman Sachs préconise une diversification prudente dans les économies non-américaines et les classes d’actifs alternatifs :

   • Marchés émergents : Bien que la Chine montre des signes de ralentissement, des pays comme l’Inde offrent un potentiel de croissance important, notamment dans les secteurs technologiques et manufacturiers. L’Amérique latine, avec des économies comme le Brésil et le Mexique, présente aussi des opportunités dans les matières premières et les infrastructures.

   • Europe : Les actions européennes, bien qu’à des valorisations attractives, doivent être sélectionnées avec soin. Les secteurs de la santé, des biens de consommation de luxe (LVMH, Nestlé), et les énergies renouvelables sont les plus prometteurs.

   • Actifs alternatifs : Goldman Sachs recommande d’inclure des actifs privés, tels que le capital-investissement, l’immobilier logistique et les infrastructures, qui offrent des rendements stables sur le long terme.

Opportunités et risques mondiaux

Des opportunités ciblées dans un contexte incertain

Goldman Sachs identifie plusieurs opportunités à explorer en 2025, tout en soulignant les risques potentiels qui pourraient influencer les rendements :

• Technologies de rupture : Les secteurs de l’intelligence artificielle, de la robotique et des énergies propres représentent des opportunités majeures pour les investisseurs. Les entreprises américaines et asiatiques dominent ces domaines, mais l’Europe progresse également avec des initiatives stratégiques.

• Régions en croissance : En dehors des États-Unis, l’Inde reste un moteur clé de la croissance mondiale grâce à sa démographie et ses réformes favorables aux entreprises. En Amérique latine, le Brésil montre une stabilité économique accrue, attirant des investissements dans les infrastructures et l’agriculture.

• Actifs refuges : Bien que l’or et les crypto-monnaies comme le bitcoin aient été performants en 2024, Goldman Sachs recommande la prudence, en raison de leur volatilité et de leur nature spéculative. Les obligations américaines, en revanche, offrent une alternative stable dans un portefeuille diversifié.

Focus stratégique : la Chine

Malgré des signes de ralentissement, la Chine reste un acteur clé des marchés émergents. Voici les principaux points à considérer :

• Opportunités de marché : Certains secteurs spécifiques en Chine continuent de croître rapidement, notamment les technologies vertes, les énergies renouvelables, et le commerce électronique. De grandes entreprises comme Alibaba et BYD figurent parmi les leaders mondiaux dans ces secteurs.

• Valorisations attractives : Les actions chinoises se négocient actuellement à des niveaux historiquement bas par rapport aux marchés développés. Les secteurs de la consommation et des services de santé offrent des valorisations intéressantes pour les investisseurs à long terme.

• Risques structurels : La Chine fait face à des défis tels que le vieillissement de sa population, une dette élevée et une politique de régulation stricte qui affecte des secteurs clés comme la technologie. Par ailleurs, les tensions géopolitiques avec les États-Unis pourraient exacerber l’incertitude pour les investisseurs étrangers.

En synthèse, investir en Chine nécessite une approche sélective et une vigilance accrue. Les opportunités restent attractives dans certains domaines stratégiques, mais les investisseurs doivent équilibrer ces perspectives avec les risques inhérents à l’environnement économique et politique chinois.

Vers un avenir d’investissements équilibrés et stratégiques

En 2025, les investisseurs doivent jongler entre opportunités et risques dans un contexte économique mondial complexe. Les thèmes d’investissement identifiés par Goldman Sachs permettent de tracer une feuille de route claire :

1. La prééminence américaine : Les États-Unis continueront de dominer les marchés grâce à leur productivité exceptionnelle (+2,3 % en 2024) et leurs secteurs innovants, notamment la technologie et la santé. Les actions américaines ont généré un rendement total de 25 % en 2024, un chiffre qui souligne leur robustesse face aux incertitudes mondiales.

2. La diversification géographique : Bien que les actions américaines soient incontournables, des régions comme l’Inde et l’Amérique latine offrent un potentiel de croissance significatif, notamment dans les infrastructures, les technologies émergentes, et les matières premières.

3. Les technologies de rupture : Les secteurs de l’intelligence artificielle, des énergies renouvelables et de la robotique continueront de transformer les économies. Les entreprises asiatiques et américaines sont en tête dans ces domaines, mais l’Europe gagne du terrain avec des initiatives ambitieuses.

4. Un focus mesuré sur la Chine : Malgré des défis structurels, la Chine présente des opportunités dans des secteurs comme les énergies vertes et le commerce électronique, soutenues par des valorisations attractives. Cependant, les risques liés à la régulation et aux tensions géopolitiques nécessitent une approche prudente.

5. Les actifs alternatifs et refuges : Le capital-investissement, l’immobilier logistique et les infrastructures constituent des choix stables pour diversifier les portefeuilles. Par ailleurs, les obligations américaines restent une valeur sûre dans un environnement volatil.

Les années à venir verront une montée en puissance des technologies disruptives et une transition vers des investissements durables, mais elles exigeront également une vigilance accrue face aux risques géopolitiques et économiques. Les investisseurs devront rester flexibles et stratégiques, en s’appuyant sur des données solides et des perspectives à long terme pour réussir dans ce nouvel environnement.

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